Sadržaj:
- Što je uobičajena ponuda dionica?
- Što se događa s cijenom dionice tijekom razrjeđivanja / ponude?
- SUŠENJA - Otrovni razrjeđivač
- Grafikon povijesnih cijena prilagođenih DRYS-a
- PSTV - Kada je razrjeđivanje ubojica
- PSTV 1-Y grafikon povijesnih cijena
- TINO - Kad je razrjeđivanje blagoslov
- Tablica povijesnih cijena TINO za 1 godinu
- Gdje se uklapa TSLA-ovo nedavno razrjeđivanje?
- Grafikon cijena TSLA - od početka
- U sažetku
Što je uobičajena ponuda dionica?
Iako postoje složeniji oblici ponuda, uključujući opcije, konvertibilne note, itd., Ovaj će se članak držati osnovne ponude / razrjeđenja / plasmana uobičajenih dionica. Ponuda dionica je jednostavno kad tvrtka odluči da želi prikupiti nešto novca na javnim tržištima. Tvrtka će obično razgovarati s nekoliko investicijskih banaka (osiguravajućih partnera u ugovoru) i izdati više njihovih dionica po određenoj cijeni ponude.
Zamislite da ste vlasnik 100% tvrtke i želite prikupiti nešto novca za servisiranje nekih plaćanja kamata ili izgraditi novu tehnologiju. Mogli biste prodati 5% vlasništva u svojoj tvrtki po određenoj cijeni, prema kojoj "čarobnjaci" za MBA banaka utvrđuju da se procjenjuje vaša tvrtka. Ovaj primjer NIJE ponuda, već jednostavno prodaja udjela u vašem poslu.
Recimo, međutim, vaša tvrtka ima 10 dionica koje se mapiraju u 100% vlasništva (radi jednostavnosti), a vi posjedujete 6 dionica (dakle 60% većinskog udjela). Možete izdati dionice kako biste udvostručili broj dionica na 20 i dali sebi 12 dionica ukupno (dakle još uvijek 60%). Ali sada bi se investitor koji je posjedovao manjinski udio od 1 dionice (10% ranije) mogao razrijediti tako da sada ima 1 dionicu od 20 (ili 5%)! Ovaj je primjer pretjeran i pojednostavljen, ali daje vam cjelokupnu sliku.
Klasičan primjer ozbiljne ponude dionica u stvarnom životu bio je kada se vlasništvo Eduarda Saverina u Facebooku masovno razvodnilo, kao što je prikazano u filmu The Social Network. Ova veza iz Quore daje više konteksta o tome kako se to dogodilo.
Što se događa s cijenom dionice tijekom razrjeđivanja / ponude?
Zdravi razum rekao bi vam da ako imate dionice, a tvrtka izda više dionica bez povećanja vašeg udjela, cijena dionice opada. No, kao i kod većine stvari na burzi, to nije tako crno-bijelo. U nastavku opisujem različite nedavne primjere ponude dionica i njihove posljedice.
SUŠENJA - Otrovni razrjeđivač
DryShips Inc. (otkad je uklonjen s popisa), po mom mišljenju, klasičan je primjer toksičnog razrjeđivača. Koriste marketinške i investicijske špekulacije kako bi povećali cijenu svoje dionice, a time i procjenu, omogućavajući im izdavanje dionica po visokoj cijeni, donošenje gotovine upravi i uništavanje vrijednosti investitora.
Kada tvrtka to čini dovoljno često, cijena njihove dionice postaje preniska da bi zadovoljila minimalne zahtjeve za cijenu izlistavanja na burzi, pa moraju napraviti obrnuto podjelu. To znači recimo prepoloviti smanjenje broja dionica, dakle udvostručivši cijenu. Dakle, ako ste držali 2 dionice po 5 dolara, nakon 2: 1 obrnutog dijeljenja, imali biste 1 udio po 10 dolara.
Budući da obrnuto dijeljenje ne utječe izričito na vrijednost dioničara (ali očito bi utjecalo na grafikon cijena), povijesni grafikon cijena treba biti "unaprijed prilagođen" za ovu korporacijsku akciju. Zbog toga povijesna cijena DRYS-a izgleda tako ludo, jer prilagodbe obrnutog podjele rezultiraju množenjem prošlih vremenskih serija s faktorom na kojem je završena podjela.
Grafikon cijena za DRYS u nastavku simboličan je otrovnom razrjeđivaču, koji sada lako možete uočiti! Međutim, imajte na umu - OVO NE ZNAČI DA JE OVAJ DIONIK DOBAR KRATAK! Pod pretpostavkom da biste ionako mogli pronaći kratke dionice, platili biste vrlo visoku dnevnu kamatnu stopu. Nadalje, zbog svih kratkih kamata, ova je dionica u 2016. imala epsku kratku cijenu s oko 4 do 102 dolara u nekoliko dana.
Grafikon povijesnih cijena prilagođenih DRYS-a
FT Alphaville
PSTV - Kada je razrjeđivanje ubojica
PSTV je još u rujnu 2019. imao tržišnu ograničenje <10 milijuna USD i trgovalo se na NASDAQ-u. Nakon što su najavili isplatu naknade od 4,6 milijuna dolara (ogromno s obzirom na njihovu veličinu), cijena njihove dionice porasla je s 8 na 16 dolara za nekoliko sati. Međutim, dugogodišnji trgovci bili su zgaženi, jer su sredinom dana trgovanja dionice bile zaustavljene i tvrtka je najavila ponudu. Dionice su se srušile na ispod 4 dolara u roku od nekoliko trenutaka nakon objavljivanja vijesti. Međutim, činjenica da je tvrtka ponudila nije nužno bila loša. Bila je to činjenica da se dionicama trgovalo oko 16 dolara, a PSTV je najavio cijenu 1 obične dionice + 1 nalog u zajedničkoj vrijednosti od 5 dolara!
Pouka priče je da je cijena od žrtve je općenito važniji od samog mehanizma ponudom! U nastavku ćemo pokriti još 2 primjera.
PSTV 1-Y grafikon povijesnih cijena
Yahoo financije
TINO - Kad je razrjeđivanje blagoslov
19. rujna 2019., Tamino Minerals Inc., OTC dionice kojima je još u kolovozu već bio objavio da će provoditi privatni plasman, objavio je detalje o cijenama. Dionica se trgovala po cijeni od 0,0035 dolara (da, dobro ste pročitali) prethodnog dana, a Tamino je, neposredno prije otvaranja zvona, objavio da je njihova ponuda plasirala 15 milijuna jedinica na 0,1 dolara.
Dakle, iako su provodili razrjeđivanje dioničarima, privatni kupac bio je spreman platiti 0,1 dolara po dionici, kada je tržišna vrijednost trenutno iznosila 0,0035 dolara, što predstavlja gotovo x29 premije! Tijekom sljedećih nekoliko sati dionice su narasle na visokih 0,01 dolara, gotovo + 200%. Iako ovo nije sulud potez u OTC svijetu, i premda je mogao ići puno više (ali nije), ovo je klasičan primjer kada su cijene plasmana / razrjeđenja toliko atraktivne u odnosu na trenutnu tržišna cijena, da je korporativna akcija bikova.
Tablica povijesnih cijena TINO za 1 godinu
Yahoo financije
Gdje se uklapa TSLA-ovo nedavno razrjeđivanje?
Tesla je imao ludi rast cijena, čak i 2020. godine, što se u velikoj mjeri može pripisati kratkom stiskanju trgovaca na malo i institucija. Čak i na početku ove godine cijena njihove dionice bila je oko 400 USD, što je već bila najviša točka od početka.
Teslina uprava, vidjevši opipljiv rast u tako kratkom vremenskom razdoblju, koji je samo tjedan dana prije dostigao 960 dolara, očito je vidjela priliku za prikupljanje novca po lošoj procjeni. Gledajući Teslin obrazac 424B5, podnesen DIP-u 13. veljače 2020., vidimo detalje ponude:
Tesla kaže da je tržišna cijena na kraju gotovinskog posla (prethodnog dana trgovanja) iznosila 767,29 USD. Dalje prema dokumentu, kažu kako će se izdati 2.650.000 dionica za neto prihod od približno 2,01 milijarde dolara, po cijeni dionica na tržištu. S obzirom da je cijena dionice iznosila oko 180 američkih dolara samo 7 mjeseci prije, a 400 samo mjesec dana ranije, cijene na tržištu smatrale su se vrlo bikovim signalom (otuda se cijena krenula na više od 900 američkih dolara u vrijeme ovog članka). Da su, na primjer, imali cijenu od 350 dolara, bila bi to sasvim druga priča.
Grafikon cijena TSLA - od početka
Yahoo financije
U sažetku
Ukratko, ponuda može biti dobra ili loša za investitore, stvarno ovisi o cijenama dionica.
U ovom smo članku vidjeli primjere otrovnih razrjeđivača, razrjeđenja u krvoproliću kao i razrjeđenja koja su povećala cijenu zaliha. U većini okolnosti, trebali biste biti oprezni ako dionica prebrzo poraste, ponuda može biti na putu, pogotovo ako je tvrtka pokazala prethodnu naviku da to radi.
Kao i uvijek, istražite i dobro upravljajte rizicima.