Sadržaj:
Korporativne obveznice
Dionice su način na koji investitori mogu kupiti dio organizacije i sudjelovati u njezinoj budućoj dobiti. Ulagači kupuju obveznice izdane od poduzeća kako bi posuđivali novac kao zajam, zarađujući kamate za život zajma. Korporacije izdaju obveznice kao dužničke vrijednosne papire (zajmove) investitorima za financiranje značajnih projekata i remonta, poput razvoja novog poslovnog segmenta ili velikih akvizicija. Ulagači prihvaćaju rizike nepodmirivanja kredita na temelju kreditnih rejtinga i sposobnosti organizacije koja ih je izdala da generiraju dovoljno dobiti za otplatu dužničkih obveza.
Osiguranje nije potrebno prilikom izdavanja korporativnih obveznica; umjesto toga, ulagači se moraju pouzdati u kreditnu ocjenu izdavatelja duga kako bi utvrdili vjerojatnost neispunjavanja obveza. Osiguranje je oblik osiguranja namijenjen pokrivanju duga u nedostatku gotovine. Bez toga su rizici veći, jer se investitorima ostaje da se oslanjaju isključivo na sposobnost organizacije koja ga izdaje da vrati dug budućom zaradom. Na sreću investitora, kamatne stope na korporativne obveznice veće su od ostalih vrsta dužničkih vrijednosnih papira, poput trezorskih zapisa, zapisa i državnih obveznica.
Rizici
Rizici uključeni u financiranje korporativnih obveznica obično se odražavaju u cijeni obveznice, na koju utječu neplaćanje i ročna struktura, kao i nelikvidnost (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Kredit, kamate i likvidnost kategorije su korporativnih obveznica koje su izravno povezane s učinkom izdavačke organizacije. Neke korporacijske obveznice imaju rezerve koje pružaju ograničeno osiguranje od uobičajenih vrsta rizika korporativnih obveznica, ali ni na koji način ne osiguravaju sigurnost. Rizik je neizbježan i neizbježan.
Stoga je razumijevanje rizika ključno za investitore i izdavatelje korporativnih obveznica. Međutim, između njih dvoje vlasnici obveznica su najosjetljiviji na prijetnje neplaćanja. Bez kolaterala, ulagači se kockaju s sposobnošću izdavatelja da ostvari dobit. Amazon može koristiti financiranje duga kao izvor financiranja zbog dokazane sposobnosti da održi tržišni udio i generira novac.
Kreditni rejting
Kreditni rejting organizacije glavno je mjerilo pri špekuliranju investicijske vrijednosti korporativne obveznice. Kreditne ocjene koje su izdale i potvrdile renomirane agencije za kreditni rejting (CRA) potrebne su za ispunjavanje uvjeta za korporativne zajmoprimce (Duff i Einig, 2015) i uvelike se oslanjaju na očekivane rezultate prinosa u vremenskom okviru predloženom u obveznici. Oznake kreditne kvalitete razlikuju se za svaku CRA, od visokih ('AAA' do 'AA') do srednjih ('A' do 'BBB') do niskih ('BB', 'B', 'CCC', 'CC' do ' C ') (Chen, 2017.). Kreditni rejting Amazona tijekom financiranja akvizicije tvrtke Whole Foods povećan je na -AA, što je dovoljno da opravda financiranje duga u milijardama.
Stjecanje
Amazon je najavio da će u lipnju 2017. godine steći Whole Foods za 13,7 milijardi dolara u gotovini (Cusumano, 2017.). Whole Foods nacionalni je lanac prehrambenih namirnica koji opskrbljuje kupce orijentirane na zdravstvenu zaštitu srednje klase i može se pohvaliti s preko 500 trgovina diljem zemlje. Kako bi financirao tako veliku kupnju, Amazon je predložio prodaju obveznica u iznosu od 16 milijardi dolara u sedam različitih rokova dospijeća (Stone, 2017.). Tradicionalno obveznice imaju određeni datum dospijeća u koje vrijeme mora biti isplaćena nominalna vrijednost obveznice (Brigham & Ehrhardt, 2017). Datumi dospijeća Amazonove kolekcije obveznica kretali su se između sedam i četrdeset godina.
Očekuje se da će najpopularnije, desetogodišnje bilješke imati kupon oko 3,35% (Stone, 2017). Nominalna vrijednost obveznice je navedena vrijednost na početku; stopa kupona je isplata kupona (godišnja ili dvogodišnja) podijeljena s nominalnom vrijednošću (Brigham & Ehrhardt, 2017.). Bank of America, Merrill Lynch i Goldman Sach bile su odgovorne za olakšavanje jamstva za mostovski zajam od 13,7 milijardi dolara. Oslanjajući se uvelike na kreditne rejtinge Amazona i projicirane pozitivne učinke kombiniranja s cjelovitom hranom; svaka financijska institucija obećala je 6,85 milijardi dolara u obveznicama od 7 do 40 godina za financiranje unije (Brown, 2017). Golijat e-trgovine Jeffa Bezosa dugo se fokusirao na značajna ulaganja namijenjena isključivo rastu poslovanja i povećanju tržišnog udjela, umjesto na vođenju profitabilnosti (Clark, 2014).Amazonov kreditni rejting nije stran oscilacijama. Na sreću Bezosa, tržišni analitičari i dalje smatraju da su obveznice Amazon obveznica kao da se nalaze na teritoriju investicijskog razreda (Clark, 2014).
Što sve to znači
Tržišni analitičari vjeruju da će se spajanjem prevesti u trenutne pozitivne kreditne ocjene jer će se buduća očekivanja povećavati za obje organizacije. Partnerstvo s Whole Foods učinit će Amazonov ulazak u dostavu namirnica glatkim, prikladnim i dostupnim milijunima kupaca putem utvrđenih lokacija širom svijeta.
Reference
Brigham, EF i Ehrhardt, MC (2017). Financijski menadžment: teorija i praksa 15. izd. Mason, OH: Cengage učenje. ISBN: 9781305632295
Brown, S. (2017). GlobalCapital. 10.7.2017., Str. 1p., Baza podataka: Poslovni izvor završen
Chen, J. (2017). Kreditna kvaliteta. Preuzeto s
Clark, E. (2014). Moody's Cuts Outlook nakon ponude za Amazon. WWD: Ženska odjeća svakodnevno, 01495380, 2.12.2014., Sv. 208, broj 112
Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon i cjelovita hrana: Slijedite strategiju (i novac). Provjeravanje nedavne Amazonove akvizicije Whole Foods. Komunikacije ACM-a, svezak 60, br. 10.
Duff, A. i Einig, S. (2015). Izdavatelj duga: Odnosi s agencijama za kreditni rejting i trojstvo traženja: empirijska studija uloge predanosti. Časopis za poslovnu etiku, 129 (3), 553-569.
Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. Studeni 2012, sv. 32 Izdanje 11, str. 1060-1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Baza podataka: Poslovni izvor završen
Stone, A. (2017.). Barrons.com. Amazon prodaje obveznice za financiranje kupnje cjelovite hrane. Preuzeto s
© 2019 Lani Morris