Sadržaj:
- Kako djeluju povlaštene dionice
- Kakve su povlaštene dionice poput investicija
- Prednosti ulaganja u povlaštene dionice
- Mane ulaganja u povlaštene dionice
artemuestra (putem Flickr-a)
Većina običnih ulagača nije čula za povlaštene dionice. Ili ako imaju, to je samo zbog ulaganja legendarnog Warrena Buffetta u povlaštene dionice Heinza (od 57 sorti slave).
Postoji mnogo različitih vrsta dionica, osim uobičajenih dionica kojih se mi prirodno sjećamo, a jedna od najzanimljivijih ulagačima su prioritetne dionice.
Povlaštene dionice (poznate i kao povlaštene dionice ili skraćeno 'prefs') mogu investitorima ponuditi vrlo visoke prinose. Isplati li se to s obzirom na rizike? I čime se trgujete zauzvrat za ove visoke prinose?
Kako djeluju povlaštene dionice
Preferencijalne dionice su dionice tvrtke, ali se razlikuju od običnih dionica "običnih dionica".
Obične dividende na dionice nisu unaprijed određene, ali dividende s povlaštenim dionicama su fiksne i uvijek se isplaćuju prije nego što se mogu isplatiti bilo koje redovne dividende.
Općenito, preferencijalne dionice ne dobivaju glas u tvrtki kao obične dionice. Iznimka je ako se ne isplati dividenda za povlaštene dionice.
Preferencijalne dionice mogu biti "kumulativne" ili "nekumulativne". Kumulativna povlaštena dionica će imati propuštene dividende stvorene sljedeći put prije bilo koje uobičajene dividende. Nekumulativna povlaštena dionica neće, a svaka se dividenda tretira zasebno. Ne postoji "nadoknađivanje" bilo kakvih prošlih potplata.
Ponekad se povlaštene dionice mogu nazvati - to znači da ih izdavačka tvrtka može otkupiti po fiksnoj unaprijed dogovorenoj cijeni.
Te značajke (fiksna dividenda, otkupljena za fiksni iznos, bolja sigurnost od običnih dionica) znače da su povlaštene dionice na neki način sličnije korporacijskim obveznicama s gledišta investitora.
Sean McMenemy (putem Flickr-a)
Kakve su povlaštene dionice poput investicija
Budući da su preferencijalne dionice pomalo hibrid između redovnih dionica i korporativnih obveznica, njihove su karakteristike ulaganja na neki način poput običnih dionica i, na neki drugi način, poput korporativnih obveznica.
Poput običnih dionica, povlašteni dioničari plaćaju se tek kad svi vjerovnici (poput zaposlenika duguju plaće, imatelja obveznica duguju kuponske isplate i banaka duguju prekoračenja).
Međutim, poput obveznika, prioritetni dioničari plaćaju se prije redovitih dioničara. Dakle, kreditni rizik veći je nego kod korporativne obveznice iste tvrtke, ali manji od kreditnog rizika na redovnom vlasničkom kapitalu te tvrtke.
Dividende su fiksne - što je slično korporacijskim obveznicama. Ali (posebno za nekumulativne povlaštene dionice) neisplata dividende nije poput neispunjavanja obveza korporativne obveznice - još će možda biti budućih isplata ako se tvrtka vrati na dobit. No zbog neispunjavanja korporativnih obveznica može doći do restrukturiranja ili raspada tvrtke.
Razumijevanje rizika koje preferencijalne dionice imaju kao ulaganje može vam omogućiti da razumijete pojedinačne komponente povrata koje za njih ostvarujete - jer se na različitu "premiju za rizik" može gledati kao na kompenzaciju za preuzimanje te vrste rizika.
Prednosti ulaganja u povlaštene dionice
1. Imaju veće prinose od korporativnih obveznica iste tvrtke.
Ali imajte na umu da ovaj veći prinos mora platiti veći prinos kako bi nadoknadio veći rizik da će tvrtka zadati zadaće i nećete dobiti svoj novac. Imajte na umu da će vlasnici obveznica i drugi vjerovnici biti veći po redoslijedu isplate od vas. Veći prinos obično je kompromis za veći rizik - što je u redu dok razumijete rizike koje preuzimate.
2. Imaju veći prihod od običnih dionica iste tvrtke (obično).
Budući da preferencijalne dionice nemaju koristi od rasta dividendi i vrijednost kapitala, veći se prinos mora isplatiti u obliku dividende od početka. To povlaštene dionice čini boljom opcijom od običnih dionica za investitore koji planiraju uzimati prihode, na primjer da žive u mirovini. (Ovdje pogledajte razliku između kapitalne dobiti i dohotka - dva načina na koji možete povratiti svoje investicije.)
Moguće je da će s vremenom ako redovne dionice ostvare vrlo visok rast dividende, na kraju će platiti veću dividendu od povlaštenih dionica, ali to nije zajamčeno i u svakom slučaju traje jako dugo.
3. Sigurniji su od običnih dionica.
Iako se prema nalogu za isplatu rangirate iza vlasnika obveznica i ostalih vjerovnika, dividende s povlaštenim dionicama moraju se isplatiti prije nego što se mogu isplatiti redovne dividende - tako da ste ispred redovnih dioničara.
Nick Ares (putem Flickr-a)
Mane ulaganja u povlaštene dionice
1. Imaju veći rizik od ulaganja u korporacijske obveznice iste tvrtke.
Kompromis za veći prinos nego na obveznice tvrtke je da će vlasnici obveznica dobiti prvu plaću ako tvrtki ostane bez novca.
2. Imaju niži očekivani prinos od običnih dionica.
Budući da obične dionice imaju korist od budućeg rasta dividendi i vrijednosti kapitala, prosječne će dionice dugoročno zaraditi više novca. No, to nije zajamčeno, obične dionice mogu zaraditi i manje od povlaštenih dionica.
3. Možda ih je teže kupiti i prodati.
Općenito je manje tržište povlaštenih dionica, što znači da je teško prodati velik dio njih na brzinu, a da se ne uzme niža cijena. Međutim, ovo je manji problem ako posjedujete mali broj pref-ova u različitim tvrtkama, a ne puno u jednoj tvrtki, ili ako ih planirate zadržati dulje vrijeme.
4. Inflacija može smanjiti njihovu vrijednost
Ako su dividende na preferencijalne dionice fiksne u novčanom iznosu (drugim riječima, bez prilagodbe inflacije), tada će inflacija viša od očekivane smanjiti stvarnu vrijednost isplaćenih dividendi.
Također, ako se inflatorna očekivanja promijene, tada bi kapitalna vrijednost preferencijalnih dionica mogla pasti jer investitori zahtijevaju veći povrat (tj. Nižu cijenu) kako bi ih otkupili od vas.
Preferencijalne dionice mogu se smatrati ulaganjem "između" ekvivalentnih dionica i korporativnih obveznica. Druga vrsta ulaganja koja također dijeli neke kvalitete i obveznica i dionica je komercijalno vlasništvo.
Povlaštene dionice mogu biti vrijedan dodatak investicijskom portfelju, posebno za investitora koji želi visok prihod. No, kao i sva ulaganja, morate biti sigurni da ovaj odabir odgovara vašim potrebama i da ste spremni i sposobni prihvatiti rizike koji proizlaze iz bilo kojeg ulaganja.
© 2013 Cruncher